沪指突破拉动公募赚钱效应 股基增量资金加速入市

来源：证券时报 2025-08-14 A007版作者：安仲文2025-08-14 06:47

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证券时报记者 安仲文

公募机构的做多热情与赚钱效应，正通过指数突破行情得到直观印证。

8月13日，沪指一举突破2024年10月8日创下的情绪高点3674.40点，并同步刷新2021年12月以来的指数新高。在指数突破的当日，公募基金产品的业绩表现呈现出显著的赚钱效应扩散特征——年内各类主题基金多点开花，高收益产品层出不穷，一举扭转了过去单一行业基金“独领风骚”的结构性行情特征。

这一变化进一步推动股票型基金成为公募发行的核心品种，场外资金借道权益类产品加速涌入市场，既为资本市场注入增量流动性，又形成“行情-赚钱效应-资金流入”的正向循环，为股票市场的持续走强提供了有力支撑。

收益好 各行业主题基金业绩飘红

在强劲的买盘支撑下，沪指在2025年8月13日收盘3683.46点，突破2024年10月8日的情绪高位3674.40点，同时创下2021年12月以来的新高，股票市场的信心和上升力量，为权益类基金带来相当丰厚的投资回报。

Wind数据显示，截至2025年8月13日，已有5只A股主动权益类基金实现年内业绩翻倍。全市场收益率超60%的基金产品数量达到134只，业绩最佳产品年内收益达1.28倍。

指数的突破与拉升，不仅印证了市场情绪的回暖，更直观映射出主题基金业绩的修复态势。当前，股票型基金的赚钱效应已逐步摆脱“少数派主导”的旧格局，从少数行业基金的“单极领跑”，转向多赛道基金的“多点开花”。

从具体表现看，医药、算力、机器人、消费等主流主题基金均交出了亮眼答卷：截至8月13日，长城医药产业精选年内收益率已达128.53%；重仓算力板块的永赢科技智选基金同期实现业绩翻倍；聚焦大消费赛道的广发成长领航基金，年内回报也已逼近100%。展现出传统与新兴齐飞、红利与成长主题共舞的市场新图景。

发行热 赚钱效应促使资金转向股基

股票市场向好与基金业绩回暖，也反哺了公募发行市场，各家基金公司更加重视股基的发行。

受益于股票型基金的高弹性特征与持续的赚钱效应，公募权益类基金发行持续升温。据证券时报记者统计，本周启动募集的31只新基金中，权益类产品达到26只，其中股票型基金22只、偏股混合型基金4只，股基发行数量占新发基金总量的83.87%。

在权益市场持续向好的背景下，股票型基金已成为各家公募布局新发产品的核心方向，同时也是推动老产品持续营销的重点抓手，其对个人投资者与机构资金的吸引力显著凸显。

基金投资中“股债选择”对持有人留存至关重要，债基“留客难”现象的反面，恰恰印证了股基发行市场正成为当下资金主阵地。

在8月权益类基金发行火爆的背景下，债券型基金却频现资金撤离压力。8月12日，偏债混合型基金交银臻选回报发布清盘风险提示，该基金已连续40个工作日资产净值低于5000万元清盘线，截至6月末总规模仅余2000万元，且股票持仓占比不足3%。同日，惠升基金公告称，旗下惠升和风纯债基金于8月11日发生大额赎回；此前(8月6日)，博远基金也披露其博远增睿纯债基金C类份额遭遇大额赎回。股基吸金与债基赎回的双向表现，清晰勾勒出当前资金向权益市场聚集的趋势。

“产品的进攻能力，而非防守能力，正成为影响公募产品发行、规模营销的关键。”深圳一家头部公募市场部人士认为，股基已成为规模增长的亮点，同时也满足机构持有人与基民的产品配置需求。

机会多 增量资金行情或启动

针对沪指突破前高，多家基金公司判断增量资金陆续进入市场，后市仍有机会。

广发基金投顾团队认为，这个关键点位对于市场的重要意义在于：“动量效应”和“赚钱效应”发挥作用，并且有望吸引到更多增量资金进入，从而继续提升投资者的信心。

“当前，海外市场持续交易‘降息预期’，外部不确定性对市场的扰动或相对有限，而国内积极政策信号延续，权益市场风险偏好显著增强，市场赚钱效应与增量资金流入形成正循环，带动了近期市场大涨。”广发基金投顾团队表示，后续半年报业绩披露或将给予市场更多指引，结构上短期可考虑关注产业趋势催化下景气向上的科技成长领域，以及股息率具备性价比的红利品种。中长期来看，待工业品出厂价格指数(PPI)回升趋势进一步明确，可以重点关注经济基本面改善带来的顺周期和消费领域的机会。

长城基金公司也认为，沪指突破去年10月8日的高点，市场实现普涨，表明市场仍处于流动性驱动的行情中，虽然这可能受到美国降息概率提高、贷款贴息政策等利好影响，但核心逻辑与赚钱效应扩散密切相关，这带来增量资金驱动行情，场外资金入市加速。

对于突破高点后的市场判断，长城基金强调，未来坚定看好中国股市行情，在外部环境相对稳定的基础上，正值业绩披露期，事件驱动、业绩驱动的交易特征或将持续主导市场，短期内成长风格内部各主流热点的轮动拉锯战有望开启。